从尊龙凯时ag旗舰本质开始，探寻元宇宙时代降临的必然性；讨论如何从产业角度及中美行业现状差异理解元宇宙，预测未来产业应用场景。
01. 开端：元宇宙是什么？
（图片来源于网络）
如何定义元宇宙？—元宇宙的两大本质
（一）重构了人的感官体验维度
元宇宙本质：数字化人的感官体验——不仅是视觉、听觉，也包括触觉、味觉、嗅觉等；且作用于人的三个维度——时间、 空间、体验。就如电影《黑客帝国》《盗梦空间》之中描绘的那样，元宇宙的核心逻辑是把我们身上所有的眼耳鼻舌身意等 感官均/全部数字化，让感官体验在虚拟世界之中与现实世界几乎没有差别。
（二）重构了交互内容/对象的生成及驱动方式
在传统互联网中，交互的内容/对象基本上都是由真实的人（软件工程师、创作者等）设计与渲染出来的，但在元宇宙时代， ai生成内容，是元宇宙概念下的一大新增生产要素，ai会大量存在于供给、需求的各个环节。
产业角度：元宇宙象征新一代数字经济
数字化是未来经济增长主要驱动力：中国信通院数据，2020年我国数字经济规模达到39.2万亿元，占gdp比重达38.6%，同比增长2.4个百分点，对经济的贡献进 一步加强。同时，2020年农业、工业、服务业数字经济渗透率分别为8.9%、21.0%和40.7%，同比分别增长0.7、1.5和2.9个百 分点，产业数字经济仍在持续发展。随着我国经济在疫情后期的持续稳定恢复，数字经济仍会持续向好发展，数字化会向更 大范围更深层次进行渗透，渗透率提升空间较大。
为什么需要数字化？—传统企业面临的基本问题
“生存”成本偏高是影响中国实体经济效益的关键；另一方面“竞争”的内卷旋涡，也更加容易引发市场的价格战以及客户 推广/维护成本的上升。实体经济企业销售增长遭遇“瓶颈”，以汽车制造、纺织服装、通用设备制造业等为例，营收增长放缓，甚至出现负增长。（报告来源：未来智库）
云计算发展为企业数字化增添新活力
在线化——让实体经济企业业务上线；网络化——让实体经济企业通过线上通道，触达更多的潜在机会，形成庞大的共生网 络；智能化——当基于线上线下融合的网络协作形成，形成大量数据交互和沉淀，通过有效的数据价值发掘，反哺整个协作 网络。
数字化 上云协助企业将数据资源转变为数据资产
实体经济企业烟囱式系统建设方式带来资源重复投入、数据孤岛等现象，导致产生的数据很难体系化集中治理形成数据资 产，进而让积累的数据资产来驱动业务本身更加遥不可及。基于数据对全业务链路进行连接，实现对各业务环节、线上线下业务的现状可感知、可追踪，并且基于深度的数据加工和发 掘能力，对业务发展趋势的可能性做出判断。
数字化 上云打破“胡焕庸线”的禁锢
云计算为代表的数字化技术和能力发展，使得跨越地理条件、资源分布等要素的限制发展经济与生产成为可能，提供更为公 平的发展机遇与红利分享，让技术与服务更深更远更加公平地触达。基于实体经济企业上云的态势可以发现，上云在驱动企业自身业务发展的同时，也以其独特的优势推动中国西部地区获得更 加具有长远意义的发展动力。
如何理解数字经济？
《“十四五”数字经济发展规划》指出，数字经济是以数据资产为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术 融合应用、全面要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。
02. 中美巨头之间如何布局元宇宙
中美元宇宙发展路径有何不同？
监管环境：中国审慎看待；美国鼓励投资与积极监管并行
中国：审慎看待。在数字经济中，规则制定 可能引发主导权之争。国家层面，规则是国 家引导数字市场发展方向最大限度发挥数据 价值的手段。科技企业层面，规则主要由大 公司、标准组织牵头。对元宇宙与数字货币 的监管，中美有所不同。
美国：自下而上鼓励投资与积极监管并行。美国率先推出元宇宙概念，拥抱创新的同时 积极关注数据安全与加密货币监管。对于加 密货币实行牌照化管理，因州而异，但框架 逐步完善，可执行性强，有效遏制了初期区 块链和数字货币领域出现的乱象。
技术储备：中国基础设施完备、潜力较大；技术领先，美国底层技布局深化
中国：基础设施完备，市场潜力大。元宇宙 概念自美国兴起后。以腾讯、字节、阿里等 巨头整合业务优势迅速布局。整体我国目前 在底层技术上仍处于跟随与追赶态势。但得 益于强大的基建能力、人口规模优势及其背 后大数据，蕴含较大潜力。
美国：元宇宙开拓者，底层技术领先，产业 布局全面。美国得益于在技术领域多年的积 累与布局，比如云计算、xr、ai、开发引擎 等在元宇宙基础设施及平台方面已初步形成 一定技术壁垒，在全球元宇宙产业的多个领 域都扮演着领导者的角色。
基础设施：中国通讯领先，美国云计算仍占据主要地位
中国：通讯网络超美国，5g的迅速落地和推 广。一方面华为具备定义5g标准的技术实 力。另一方面，强大的基建能力得以将5g推 广。云计算增长迅速，阿里云已经是全球第 五，市占率3.7%。
美国：云计算领域占主导地位，亚马逊、微 软、谷歌组成的cr3占比达到60%。
硬件入口：中国在vr/ar出货量、关键技术层面仍在追赶阶段
中国：在vr/ar出货量，感知交互、渲染计 算、内容制作与分发等关键技术以及场景应 用上仍在不断追赶。pico占vr/ar全球头显 出货量的4%,低于oculus。
美国：美国企业进入ar/vr较早，提前开始 布局，先发优势明显。1q210culus的出货量 已占全球vr/ar出货量的75%,同比市场份额 翻倍。
人工智能：中国在大数据积累及算力层面领先，美国在ai芯片领域具备明显优势
中国：基础层的发展时间较短，在算法理论 和平台开发上待完善。但中国人口基数大， 在大数据的积累上有天然的优势，在综合算 力方面相对领先。伴随华为海思、地平线、 寒武纪等“国产之光”出现，我国人工智能 呈现快速追赶的良好发展态势。
美国：ai技术生态趋于构建形成，在芯片与 算力、深度学习框架等领域上领先中国。google、facebook、amazon和microsoft等科 技巨头大力布局。
开发工具：中国游戏以产品为导向，视频开发工具丰富；美国游戏引擎专业开发能力领先。
中国：游戏多为产品导向，引擎研发多为自 研引擎，而非商业。但中国游戏市场具备用 户基数、内容丰富等优势，且海外引擎技术 投资较广。此外，中国在ugc社区层面处于 领先地位。
美国：在游戏引擎方面发展出专业开发引擎 比如unreal和unity,也有面向一游戏玩家的 r o b l o x . 在 材 质 语 言 渲 染 方 面 n v i d i a 的 omniverse是佼佼者。
03. 启承：为什么是元宇宙？
移动互联网快速发展了近20年，进入大周期时代
传统互联网发展可分为两大阶段：pc互联网阶段（1969年-2008年）和移动互联网阶段（2008年-至今） 。互联网的出现改变了整个世界 。
互联网发展至今，遇到了三大困境： 市场空间：流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失；内容：内容呈现单一，用户体验单调，人与人以及人与物距离依然很遥远；政策：反垄断浪潮掀起，剑指互联网巨头。（报告来源：未来智库）
流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失
互联网流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失： 截至2021年6月，我国网民规模达10.11亿，互联网普及率达71.6%。截至2021年6月，我国手机网民规模达10.07亿，网民使用手机上网的比例为99.6%。2021q2中国移动互联网用户日均使用时长为5.8小时,6小时的天花板依旧没有被突破。
中国互联网巨头用户渗透率基本见顶，天花板显现： 截止2021q2，bat渗透率均超80%，腾讯系和阿里系的用户渗透率分别达到96.2%和92.7%。头条凭借短视频产品成 功突围，跻身巨头行列，渗透率达到63.1%。从内容端来看，多个细分赛道已经进入存量用户阶段：移动游戏、移动视频和移动音乐的用户渗透率均超过了60%。
反垄断浪潮掀起，驱动互联网巨头创新
2020年底至今全球新一轮反垄断浪潮掀起，国际国内加速立法，强化科技平台监管 ；对互联网巨头传统业务的反垄断政策倒逼互联网企业颠覆创新，寻找新的增长点，移动互联网流量空间见 顶之际，元宇宙时代红利已然开启。
元宇宙能做什么：数字经济下元宇宙在各个环节将衍生新的就业机会
元宇宙涉及领域广、技术复杂，产业链铺陈范围大。部分厂商选择在自有领域发挥专业优势，能力较好 厂商则试图打破壁垒，兼顾中上游的发展。各大厂商入局，给市场创造了多元化的就业机会。
硬件设备的研发与制造、软件端优质内容的提供将成为元宇宙未来竞争关键点。硬件和软件相互支持、 相辅相成，构建了未来厂商的盈利基础，对从业人员提出了更高的要求。
数字经济下，创造多元就业机会
元宇宙作为未来新型数字基础实施，需要大规模的“数字基建”。元宇宙的破局必须发展xr技术和脑机 接口、数字孪生和虚拟人、区块链等关键核心技术。
随着元宇宙的发展，5g、通信、底层架构等“新基建”人才将迎来又一波的需求快速增长期。我国新基建核心技术人才缺口在2020年底达417万人。其 中，云计算人才方面，一线城市需求最为明显。北京云计算人才缺口将近12万人，其次为上海、深圳和 广州，分别突破9万人、7万人和6万人。预计在未来五年，我国云计算产业将面临150万人的人才需求。
04. 转合：元宇宙的发展需要什么
元宇宙作为一种新型的效率工具需要强大的底层技术支撑
元宇宙产业链可分为底层设备、前端设备、场景内容入口3部分。其中底层设备包括服务器、路由器、交 换机等；前端设备平台包括vr/ar、3d渲染工具等，场景内容入口涵盖游戏、社交、购物、影院等众多 领域。
从数据的流动方式看元宇宙的底层要素
从数据流角度看：边缘计算、通信、云计算、模拟芯片、gpu、数据中心服务器、区块链、ai、3d渲 染、虚拟人、vr/ar是元宇宙内容收集—传输—呈现的核心环节。网络安全、数据尊龙凯时ag旗舰的版权则分别从“有 形”与“无形”两个维度为元宇宙保驾护航。
高速网络：元宇宙之“脉“ 高带宽、低延时、广连接提供保障
加快5g网络规模化部署；政策定调基站量化目标，运营商有序投入。《“十四五”数字经济发展规划》提出要建设高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全 可控的智能化综合性数字信息基础设施，重点聚焦光纤网络、5g网络、ipv6、空间信息基础设施建设。在工 业、电网、港口等典型领域实现5g网络深度覆盖，助推行业融合应用。2021年我国全年新增5g基站数达65.4万个，累计建成开通数达142.5万个。根据“十四五”规划到2025年每 万人5g基站数达26个（最低目标），若按14亿人计算，则25年5g基站数达364万站，预计截至22年底，累 计建设基站将超过200万个。
边缘云计算：元宇宙之“络”—未来家庭级的算力“小宇宙”
海量数据时代边缘计算带来新一轮计算风暴。全球每年产生的数据将从2018年的33zb增长到2025年的175zb。传统“数据 中心-内容分发-移动电话/pc”模式已不能满足云计算 物联网时代日益增加海量数据的存储、计算及交互需求的需求。为提升数据处理的时效性与有效性，边缘计算应运而生。边缘计算技术稳步发展，现已进入行业落地阶段。据ccid数据显示，2020年，中国边缘计算市场规模达199.4亿元，同 比增长62.2%;2021年中国边缘计算市场规模预计达到325.3亿元，同比增长63.1%。
云计算：元宇宙之“灵”—计算、存储、网络是云计算的基础技术
计算、存储、网络构建了云计算的底座，三类服务联动是上层应用及业务运转的根基。其中，三个部分的付费核心均是按需收 费，但收费的标准有所不同。计算主要按照节点收费，存储按存储数据量收费，网络按照带宽收费。
模拟芯片：元宇宙之“心”
模拟芯片连接物理世界和数字世界，满足元宇宙的内容、网络、区块链、图形渲染均的计算需求，在电 子系统中不可或缺。集成电路可分为模拟芯片和数字芯片，它们分别处理连续模拟信号和离散数字信号；模拟芯片根据功能可分为电源管理芯片、信号链芯片、射频芯片，根据wsts，2021年全球模拟芯片市场规模将达到 612亿美元，同比增长8.6%。
信号链芯片负责对模拟信号进行收发、转换、放大、过滤等。信号链产品可划分为线性产品、转换器产品、接口产品三大 类。其中线性产品在传输过程中发挥放大、比较、接通、断开等功能，转换器产品则负责模拟信号和数字信号的相互转 换，接口产品实现了电子系统之间的数字信号传输。思瑞浦作为信号链模拟芯片龙头企业，将芯片广泛应用于通讯、工 业、家用、医疗等领域。
05. 元宇宙发展可能面临哪些风险
元宇宙发展存在的风险不来自元宇宙，是新事物出现所难以避免的风险
目前元宇宙产业生态系统处于混沌期，有一些人可能会夸大其作用或者效用，里面可能会出现现 实世界中对应的众多问题。需要说明的是，大部分风险都是在如今pc互联网和移动互联网中也存 在的，并不是元宇宙所独有，比如资本操纵、舆论泡沫、沉迷风险等等，但最后我们欣喜地看到 互联网的发展并没有让人们沉迷，而是很大程度上促进了生产力的发展。（报告来源：未来智库）
元宇宙发展面临着10大风险：
（1）资本操纵： 雏形期的元宇宙仍存在诸多不确定性，一二级 市场对新事物的追捧超过了产业发展的速度， 资本市场亟需回归理性。
（2）舆论泡沫：非理性的舆论泡沫会导致非理性的各类要素市 场的交易震荡。
（3）伦理制约： 伦理框架的共识，仍需从多视角去进行探索是 一个漫长的过程。
（4）垄断张力：各家巨头间的竞争态势决定了其生态的相对封 闭性，完全的开放和分布式交互很难实现。
（5）产业内卷：规则上的突破并未从本质上改变产业内卷的现 状，元宇宙不是世外桃源。
（6）算力压力： 如何保障云计算稳定性、低成本算力资源等诸 多问题都有待解决。
（7）经济风险：经济风险可能会从虚拟世 界传导至现实世界。
（8）沉迷风险： 过度沉浸虚拟世界亦有可 能加剧社交恐惧、社会疏 离等心理问题。
（9）隐私风险： 人们在现有互联网时代对隐私保护意识不足，个体隐私数据作为支撑元宇宙持续运转的底层资源需要不断更新和扩张， 数据资源合规收集、储存与管理尚待探讨。
（10）知识产权： 无形资产的确权问题一直是困扰相关行业发展的主要因素，未来多主体协作与跨越虚实边界的改编应用有可能会引发一 些列产权方面的纠纷问题。
报告节选：
（报告出品方/作者：民生证券，马天诣）